Liên danh Tập đoàn Sao Mai (ASM) và Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Vina2 (VC2) là nhà đầu tư duy nhất nộp hồ sơ làm Dự án Khu đô thị mới Phường 4, TP Sóc Trăng.

Đáng chú ý, bức tranh tài chính của cả hai doanh nghiệp đều có điểm chung khi xuất phát từ hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu ở mức cao.

Dòng tiền đầu tư của nhà thầu âm 559 tỉ đồng

UBND tỉnh Sóc Trăng đã ban hành Quyết định số 694/QĐ-UBND ngày 11/3/2022 chấp thuận chủ trương đầu tư Dự án Khu đô thị mới Phường 4 - thành phố Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng.

Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến trên 3.653 tỉ đồng. Nhà đầu tư duy nhất nộp hồ sơ làm dự án là Liên danh Công ty CP Tập đoàn Sao Mai - Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Vina2.

Sau khi hình thành, dự án sẽ góp phần đáp ứng nhu cầu về nhà ở và dịch vụ của người dân trên địa bàn, phù hợp với định hướng phát triển đô thị theo quy hoạch chung của TP Sóc Trăng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, quý IV/2022, doanh thu thuần của Sao Mai Group đạt 3.184 tỉ đồng, tăng 17%. Song, do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn, lợi nhuận gộp chỉ xấp xỉ cùng kỳ năm trước, đạt 333 tỉ đồng.

Trong kỳ, doanh thu từ hoạt động tài chính ghi nhận 56 tỉ đồng và 8,5 tỉ đồng lợi nhuận khác. Các khoản chi phí đều tăng khá mạnh như: Chi phí tài chính đạt 181 tỉ đồng, tăng 88%; chi phí bán hàng 59 tỉ đồng, đi ngang; chi phí quản lý 83 tỉ đồng, tăng 84%.

Kết thúc quý IV/2022, Sao Mai Group có lợi nhuận trước thuế 74 tỉ đồng, giảm 64% so với cùng kỳ năm trước.

Tính đến thời điểm ngày 31/12/2022, tổng tài sản của Sao Mai Group đạt 19.111 tỉ đồng, tăng 5% so với đầu năm. Trong đó, tiền và tương đương tiền đạt giá trị lớn, 817 tỉ đồng, tăng 39% so với đầu năm, khoản đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 39%, xuống còn 981 tỉ đồng.

Phía bên kia bảng cân đối kế toán, nợ phải trả của Sao Mai Group là 11.270 tỉ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Nợ vay tài chính đạt 9.816 tỉ đồng, tăng 24% và chiếm 87% nợ phải trả. Điều này có nghĩa hơn 51% tổng tài sản của Sao Mai Group được hình thành từ nợ vay.

Vốn chủ sở hữu của Sao Mai Group đạt 7.804 tỉ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Như vậy, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 1,44 lần.

Dòng tiền kinh doanh năm 2022 của Sao Mai Group âm 263 tỉ đồng (năm trước dương 1.087 tỉ đồng), chủ yếu do tăng các khoản phải thu (475 tỉ đồng), tăng hàng tồn kho (333 tỉ đồng), giảm các khoản phải trả (715 tỉ đồng), chi trả lãi vay (455 tỉ đồng).

Trong bối cảnh đó, Sao Mai Group vẫn tăng cường mua sắm tài sản, chi cho vay, mua công nợ của đơn vị khác, dẫn đến dòng tiền đầu tư âm 559 tỉ đồng (năm trước âm 794 tỉ đồng).

Khất nợ trái phiếu

Liên danh Công ty CP Tập đoàn Sao Mai - Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Vina 2 là nhà đầu tư duy nhất nộp hồ sơ làm Dự án Khu đô thị mới Phường 4.

Đối tác đồng hành cùng Sao Mai Group là Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Vina2 có trụ sở chính tại tầng 2 - 4 tòa nhà B - KĐTM Kim Văn - Kim Lũ, phường Đại Kim, quận Hoàng Mai, Hà Nội. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng bất động sản.

Quý IV/2022, doanh thu thuần của công ty ghi nhận tăng 37% từ gần 296 tỉ đồng lên 405 tỉ đồng tuy nhiên giá vốn hàng bán tăng 70% dẫn đến lợi nhuận trước thuế chỉ còn 4,3 tỉ đồng giảm 91% và lợi nhuận sau thuế còn 3,6 tỉ đồng giảm 89%.

Nguyên nhân dẫn đến lợi nhuận giảm mạnh theo lý giải của ban lãnh đạo doanh nghiệp này là quý IV/2022 công ty thực hiện cơ cấu lại danh mục đầu tư, đồng thời do quý IV/2021 công ty ghi nhận lợi nhuận từ việc hoàn thành chuyển nhượng quyền phát triển dự án, lợi nhuận từ việc bàn giao các dự án bất động sản trong khi quý này không có mà giá vốn hàng bán lại tăng.

Tính đến thời điểm ngày 31/12/2022, tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 113 tỉ đồng đầu năm xuống chỉ còn 4,5 tỉ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng lên 1.335 tỉ đồng.

Nợ phải trả tính đến cuối năm của Vina2 là 1.605 tỉ đồng, gấp 2,3 lần vốn chủ sở hữu. Các khoản phải thu với hàng tồn kho tăng nhanh, dẫn đến dòng tiền kinh doanh của Vina2 âm 274 tỉ đồng trong khi con số này cuối năm 2021 âm chỉ 59 tỉ đồng.

Tại hội nghị người sở hữu trái phiếu năm 2023 diễn ra vừa qua, người sở hữu trái phiếu đã thông qua Nghị quyết chậm trả gốc lãi lô trái phiếu VC2H2122001. Đây là lô trái phiếu phát hành ngày 27/10/2021 giá trị phát hành 150 tỉ đồng, kỳ trả lãi 6 tháng một lần.

Mục đích vốn sử dụng lô trái phiếu này là tăng quy mô vốn hoạt động của công ty, thực hiện các chương trình dự án đầu tư của công ty, bổ sung vốn thi công công trình Trung tâm Thương mại - Dịch vụ Căn hộ I - Tower Quy Nhơn.

Nếu theo đúng lịch thì ngày 27/10/2022 vừa qua là Vina2 phải thanh toán gốc và lãi cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, Vina2 đã xin khất thêm một năm nữa, tức là tới ngày 27/10/2023 công ty mới có khả năng thanh toán toàn bộ số tiền nợ phải trả bao gồm toàn bộ nợ gốc (118,7 tỉ đồng) và toàn bộ lãi còn lại phát sinh cho trái chủ (lãi phát sinh là lãi quá hạn được tính bằng 150%) theo lãi suất công bố 11,5% theo quy định và cam kết với người sở hữu trái phiếu.